Rapport mensuel sur le commerce : 2025 - Juin

ISSN 2819-4098

Août 2025

Table des matières

• Faits saillants
• Secteurs industriels - Exportations
• Secteurs industriels - Importations
• Marchés mondiaux
• Prix et volumes
• À surveiller

Faits saillants

• En juin, les exportations canadiennes de biens et services ont augmenté de 0,9 % (voir la variation mensuelle dans le tableau 1), principalement en raison de la hausse des prix du pétrole brut. Les importations de biens et services ont augmenté de 1,0  %.
• Après des baisses de février à avril et une croissance marginale en mai, le mois de juin a été marqué par le premier rebond important des échanges commerciaux avec les États-Unis depuis janvier, les exportations de biens ayant augmenté de 3,1 % et les importations de 2,6 %.
• En revanche, les exportations de biens vers les autres pays ont diminué de 4,1 % en juin, tandis que les importations ont légèrement diminué de 0,3 %.
• En volume, les exportations de marchandises ont diminué de 0,4 % tandis que les importations ont augmenté de 1,5 %.
• Après avoir atteint un niveau record au T1 (janvier-mars), les exportations totales ont diminué de 10,3 % au deuxième trimestre (avril-juin), principalement en raison d’une concentration des ventes pendant le premier trimestre. Les secteurs qui ont connu les baisses les plus importantes au T2 sont les produits énergétiques, les véhicules et pièces automobiles, ainsi que les biens de consommation. Les importations trimestrielles ont baissé de 2,9 % au T2.
• Malgré les fortes baisses enregistrées au T2, les exportations et les importations de biens et services ont augmenté durant la première moitié de 2025 par rapport à la même période en 2024, les exportations progressant de 1,3 % et les importations de 5,3 %.

Tableau 1 : Performance commerciale du Canada – juin 2025

Figure 1: Performance commerciale mensuelle du Canada

Secteurs industriels - exportations

Après une baisse de 9,2 % des exportations totales en avril – attribuable en partie à l’introduction de la première série de droits de douane américains sur les importations canadiennes en vertu de l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) –, les exportations ont rebondi de 1,5 % en mai et de 0,9 % en juin. Dans l’ensemble, les exportations totales ont diminué de 10,3 % au T2, après avoir atteint un niveau record au premier trimestre. Au cours du premier semestre de 2025, les exportations totales ont augmenté de 1,3 % par rapport à la même période en 2024.

La hausse de juin est principalement attribuable à une augmentation de 3,8 % des exportations de produits énergétiques; une première hausse mensuelle depuis janvier, principalement en raison de la hausse des prix du pétrole brut. Les exportations de produits de l’agriculture, de la pêche et des produits alimentaires intermédiaires ont également augmenté de 6,7 % en juin, avec une croissance généralisée dans des catégories telles que les animaux vivants, le canola et d’autres produits végétaux. Ces gains ont été contrebalancés en partie par une baisse de 3,4 % des exportations de produits en métal et produits minéraux non métalliques, principalement due à une diminution des expéditions d’or sous forme brute. Les exportations d’aluminium brut et de produits du fer et de l’acier ont également chuté en juin, ce qui coïncide avec l’augmentation des droits de douane américains sur l’acier et l’aluminium. Les exportations de véhicules et de pièces automobiles ont diminué de 4,2 % en juin.

Les exportations de services ont augmenté de 1,0 % en juin, les services commerciaux et les services de voyage ont augmenté de 1,2 % et les services de transport ont connu une légère baisse de 0,3 %.

Figure 2 : Exportations par industrie et par secteur (variation mensuelle [ %])

Secteurs industriels - importations

Les importations totales ont augmenté de 1,0 % en juin, après une séquence de 3 mois consécutifs à la baisse. Malgré la hausse mensuelle, les importations ont baissé de 2,9 % au T2. D’une année à l’autre, les importations totales ont augmenté de 5,3 % au premier semestre de 2025.

L’augmentation de juin est principalement attribuable à une hausse de 27,7 % dans le secteur des machines, équipement et pièces industriels, laquelle est due à l’importation ponctuelle et de grande valeur d’un module destiné à un projet pétrolier au large des côtes de Terre-Neuve. Si l’on exclut cette catégorie de produits, les importations totales de biens ont baissé de 1,9 % en juin. Les importations de véhicules et de pièces automobiles ont augmenté de 2,9 %, la hausse des importations de voitures de tourisme et de camions légers ayant été contrebalancée en partie par la baisse des importations de moteurs et de pièces pour véhicules automobiles, dans un contexte de baisse de la production de véhicules au Canada. Parallèlement, la baisse des importations de biens de consommation (-4,8 %), de produits métalliques et minéraux non métalliques  (-7,8 %) et d’aéronefs et d’autres matériels et pièces de transport (-12,0 %) a partiellement contrebalancé l’augmentation globale.

Les importations de services ont connu une légère baisse de 0,2 % en juin, les secteurs des voyages (-0,8 %) et des services commerciaux (-0,3 %) ayant tous deux diminué.

Figure 3 : Importations par industrie et par secteur (variation mensuelle [ %])

Marchés mondiaux

Le commerce bilatéral de marchandises entre le Canada et les États-Unis a augmenté en juin; les exportations ont augmenté de 3,1 % et les importations de 2,6 %. En conséquence, le surplus commercial de marchandises du Canada avec les États-Unis s’est accru, passant de 3,6 milliards de dollars en mai à 3,9 milliards de dollars en juin. Par rapport à l’année précédente, les exportations de biens vers les États-Unis ont diminué de 1,4 % au cours de la première moitié de 2025, tandis que les importations ont augmenté de 1,4 % pour la même période.

Après avoir atteint un niveau record en mai, les exportations de biens vers les pays autres que les États-Unis ont diminué de 4,1 % en juin, soit la première baisse depuis février. La baisse des exportations vers le Royaume-Uni (or brut) et le Japon (minerai de fer) a été compensée en partie par la hausse des exportations vers la Chine (canola et minerai de cuivre). Les exportations totales de biens vers les pays autres que les États-Unis ont augmenté de 14,8 % au deuxième trimestre et de 13,6 % dans la première moitié de 2025. Parallèlement, les importations de biens en provenance de pays autres que les États-Unis ont légèrement diminué de 0,3 % en juin. Le déficit du commerce de marchandises du Canada avec les pays autres que les États‑Unis s’est creusé, passant de 9,1 milliards de dollars en mai à 9,8 milliards de dollars en juin.

Figure 4 : Commerce de marchandises par principaux marchés (variation mensuelle en  %)

Prix et volumes

L’augmentation de la valeur des exportations canadiennes de marchandises en juin est principalement attribuable à une hausse de 1,3 % des prix à l’exportation. Elle a été soutenue par une augmentation significative du prix du Western Canada Select (WCS), le prix de référence pour le pétrole brut de l’Ouest canadien. Il a augmenté de 12,9 % en juin pour atteindre 58,22 USD le baril. Entre-temps, les volumes d’exportation ont diminué de 0,4 % en juin, portant la baisse totale au deuxième trimestre à 9,8 % (les volumes d’exportation au premier trimestre n’avaient augmenté que de 2,2 %).

Du côté des importations, les volumes ont augmenté de 1,5 % en juin, la plus forte hausse mensuelle en 2025, tandis que les prix sont demeurés pratiquement inchangés (-0,1 %). Les volumes d’importation n’ont augmenté que pendant deux mois au cours de la première moitié de 2025 et ont diminué de 2,1 % au total au cours du deuxième trimestre.

L’appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain se poursuit pour le troisième mois consécutif, augmentant de 1,0 cent en juin pour atteindre un taux de change de 73,1 cents américains pour un dollar canadien. Cette tendance n’est pas propre au Canada, puisque le dollar américain s’est également déprécié par rapport à un panier des six monnaies les plus échangées au monde au cours de la première moitié de 2025.

Figure 5 : Commerce de biens (variation mensuelle des indices de prix et de volume [ %])

Figure 6 : Taux de change et prix du pétrole brut

À surveiller

• Aux États-Unis, l’inflation des prix à la consommation s’est établie à 2,7 % en juin (d’une année sur l’autre), en hausse contre 2,4  % en mai. Les hausses de prix mensuelles ont été plus prononcées pour les biens essentiellement importés, comme les articles de mobilier, les appareils ménagers et les jouets. De nombreux prévisionnistes s’attendent à ce que les effets des droits de douane se fassent davantage ressentir au cours de l’été, lorsque les stocks pré-tarifaires seront épuisés et que les entreprises devront se réapprovisionner à des coûts d’importation plus élevés.
• La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,75 % à la fin du mois de juillet, même si l’économie canadienne continue de faire preuve de résilience dans un contexte de forte incertitude marqué par les pressions inflationnistes sous-jacentes persistantes. Toutefois, la Banque a abaissé de 0,5 point de pourcentage ses prévisions de croissance du PIB canadien pour 2025, les ramenant à 1,3  %, ce qui laisse entrevoir des difficultés à venir.
• En revanche, le FMI a revu à la hausse ses prévisions de croissance du PIB mondial pour 2025 qui s’établirait à 3,0 % (contre 2,8 % en avril), expliqué principalement par une anticipation plus forte que prévu des achats avant l'entrée en vigueur des tarifs en début d'année, ainsi que par des tarifs douaniers américains effectifs moins élevés que ceux initialement annoncés.
• En juillet, le secteur manufacturier chinois a continué de ralentir pour le quatrième mois consécutif, marqué par un essoufflement des exportations et une faible demande intérieure.

Prochaine date de sortie: le 4 septembre 2025

Tableau 2 : Commerce par secteur d’activité – juin 2025

Tableau 3 : Commerce de biens par principaux marchés – juin 2025